Qual era a previsão de mercado para o Brasil?
Imagem 1: Boletim Focus do dia 06/01/2023
No ano passado, o Boletim Focus antecipava uma inflação de 5,36% para o Brasil em 2023. Contudo, segundo o IBGE, a inflação efetiva fechou o ano em 4,62%. Em relação ao câmbio, a previsão para o fechamento de 2023 era de R$5,28, enquanto o dólar encerrou o ano próximo a R$4,85. A taxa Selic, inicialmente projetada em 12,25% pelo Boletim Focus, foi ajustada pelo COPOM, que, em sua última reunião em 14 de dezembro de 2023, fixou a taxa básica em 11,75% ao ano.
Imagem 2: Fechamento Dólar em 2023.
Imagem 3: Fechamento do Juros em 2023. Juros em 11,75% ao ano.
Imagem 4: Fechamento da inflação em 4,62% em 2023. Fonte: IBGE
Mesmo com tantos erros, o Boletim Focus é útil?
Observamos que as expectativas e projeções de mercado no início de 2023 eram pessimistas. No entanto, ao longo do ano, o Brasil revelou sua resiliência, registrando um crescimento econômico de cerca de 3% ao ano, mesmo com uma taxa de juros real elevada, acima da inflação. A leitura do relatório Focus torna-se fascinante quando contextualizamos o cenário vivido. No final de 2022 e início de 2023, enfrentávamos uma crise política marcada pela transição tumultuada do novo governo, além da preocupação com a inflação elevada e o temor de sua propagação por diversos setores da economia. Vale lembrar que, em junho de 2022, a inflação acumulada chegou a atingir 11,8% ao ano.
É fato que o Boletim Focus do ano passado não acertou nenhuma de suas previsões, no entanto, é crucial lembrar que esse não é o propósito central do relatório. O objetivo é proporcionar ao investidor insights para compreender as tendências do mercado, permitindo assim decisões de investimento mais informadas e assertivas.
O que esperar dos Investimentos em 2024?
Acompanho de perto o mercado por muitos anos, e este ano me parece que será um ano de euforia nos investimentos, onde os preços dos ativos irão descolar de seus valuations, pois se os juros voltarem a cair, muitos dos investidores forçados, aqueles que não querem investir, mas são obrigados a investir, serão forçados a comprar ativos de risco. Quanto a mim? Também tenho que me decidir se acompanho o bonde da euforia ou se permaneço de lado olhando todos se divertirem. Só quem investe sabe o quão duro é vermos investimentos que não fazem sentido algum, sobreperformarem todo uma lógica.
Alguns indícios de que será um ano difícil?
Antes de morrer, um dos maiores investidores que já existiu, o Sr. Charlie Munger, deixou uma pilha de caixa e equivalente de caixa em sua empresa e de Warren Buffett, a Berkshire Hathaway. E afirmou que as chances de correção do mercado eram de fifty-fifty.
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