https://youtu.be/UBKHWyM32iM

Renda Fixa Brasil

No final do ano passado eu cruzei com um vídeo no Tik-Tok onde um rapaz tentava responder a seguinte pergunta de um de seus seguidores:

Qual o melhor tesouro direto?

A resposta dele foi que o investidor deveria escolher um título pré-fixado ou um título IPCA + dependendo da percepção da inflação futura.

Este artigo é a review dessa pergunta: Qual o melhor Tesouro direto?

Para isso vamos voltar no tempo, e ver o que o Card do Tesouro Direto nos oferecia na época em que visualizei o vídeo.

  Fonte: Tesouro direto em 21 de dezembro de 2021.

Segundo o vídeo assistido, os melhores títulos para o investidor seriam os títulos prefixados e os títulos atrelados à inflação, dependendo da projeção do investidor. Sendo assim, para iniciarmos nossos estudos, vamos escolher dois títulos com os prazos de vencimentos mais próximos um do outro. Vamos selecionar o Prefixado 2031 com juros semestrais e vencimento em janeiro de 2031; e vamos também escolher o IPCA + 2030 com juros semestrais (JS) e vencimento em agosto de 2030. Vamos nos dar o luxo de investir ao mesmo tempo nos dois papéis mais indicados pelo vídeo e vamos ver como eles se saem até a presente data.

1-Título Prefixado com JS comprado em 21 de dezembro de 2021:

Vamos iniciar estudando o título prefixado. Para tal preciso descobrir quanto o investidor teria pago no dia em que assisti ao vídeo.

O investidor teria desembolsado pelo título em 21/12/2021 R$1.012,25

Já o Cupom recebido em 01/01/2022 seria de R$48 bruto.

Vamos agora investigar, quanto esse mesmo título vale no mercado hoje.

Preço unitário no dia de hoje (21/06/2022): R$ 905

Resultado: Prejuízo.

2.Título IPCA+ 2030 com juros semestrais:

Vamos agora investigar os títulos indexados à inflação. Primeiro devo verificar o quanto o investidor teria desembolsado em 21 de dezembro de 2021

Realizando algumas pesquisas no site do tesouro direto descubro que o preço pago pelo título em 21/12/2021 seria de aproximadamente R$4.074,62

O próximo passo é um pouco mais técnico. Devo verificar o quanto de cupom o investidor teria recebido em 15 de fevereiro de 2022, já que o título tem pagamento de cupom semestral.

Logo, para essa tarefa eu tenho que descobrir o Valor Nominal Atualizado (VNA) do título, que não é o mesmo que o preço de mercado que vemos no gráfico acima.

Para tal situação, irei utilizar o site do IBGE para gerar o nosso VNA, nesse título que teve seu lançamento no dia 10/02/2010.

 Fonte: IBGE

 Com isso descubro que a VNA em 15/02/22 era de R$4.088,68. Resultando em um Cupom recebido em 15/02/2022 de aproximadamente R$ 120,85 bruto.

Minha próxima tarefa é verificar qual o preço atual do título em questão.

Preço de Resgate do título hoje dia 21/06/22 : R$4.144,79

Resultado: O investidor desembolsou em dezembro R$4.074 para comprar um título que recebeu um cupom de R$120 em fevereiro, e hoje(21/06/22) está valendo R$4.144,79. Um retorno total aproximado de 4,6%.

3. Verificando a inflação acumulada do período

O próximo passo é verificarmos o quanto a inflação “levou” de nosso poder de compra no mesmo período considerado para compararmos com o nosso rendimento.

Imagem com a  inflação mensal dos últimos meses. Fonte: G1

Com isso temos que a inflação acumulada para o período está em aproximadamente 5,5%. Ou seja, nenhum dos títulos indicados cubriu de fato a inflação no período.

4. Qual Título do governo cubriu de fato a inflação para esse período?

Vamos avaliar agora ao título menos indicado pelo nosso especialista, que aliás nem foi citado no vídeo: O Tesouro Selic.

Preço unitário do título pago em 21/12/2021: R$11.057,30. Não há recebimento de nenhum cupom nesse caso.

Vamos agora a um último passo, descobrir o quanto vale o título hoje, consultando novamente o site do tesouro direto, temos:

Preço unitário no dia de hoje 21/06/2022 : R$11.711,92

Resultado: Ganho de 5,9% bruto o que é o suficiente para cobrir a inflação do período considerado.

5. Moral da história:

Com uma inflação acumulada de 5,5% para o período de dezembro a junho de 2022, o único título que conseguiu segurar a inflação, de forma satisfatória, foi o tesouro Selic com rendimento de 5,9%. Os títulos indicados pelo dito Tik-Toker não trouxeram a proteção almejada para o período selecionado.

Ainda assim, a pergunta “qual o melhor título do governo” permanece sem resposta. Essa resposta é dependente de inúmeros outros fatores que passam por: prazo de permanência, necessidade do fluxo de caixa, risco de reinvestimentos, perspectiva de inflação e juros, cenário interno; cenário externo e; risco soberano do país. O certo é que não existe “bala de prata”, nem nos rendimentos variáveis nem mesmo nos rendimentos de renda fixa.

Fonte dos preços dos títulos das imagens utilizadas neste artigo: Tesouro Direto

Para refletir:

Qual a possibilidade de calote da dívida Brasileira?