Taesa es una de las empresas que destaca por su elevado pay-out en relación al beneficio NIIF .

La empresa demuestra su compromiso de complacer a sus accionistas , llegando incluso, por ejemplo, a adquirir nueva deuda en forma de obligaciones para mantener el pago de dividendos. Este comportamiento, a la vez encomiable y preocupante, refleja mi propio dilema como accionista. Por un lado, es gratificante ver ingresos regularmente en mi cuenta, pero por otro, acentúa mi preocupación por el considerable nivel de deuda . Un análisis del beneficio regulatorio revela que en los primeros nueve meses de este año hubo una expansión de alrededor del 20% respecto al mismo período del año pasado. La compañía cotiza a múltiplos más altos que sus competidores, lo que indica que el esfuerzo de Taesa por mantener los dividendos es bien recibido por los accionistas . La presencia constante de dividendos parece dar a la acción una estabilidad notable, haciéndola menos susceptible a las fluctuaciones del mercado ; Cuando el mercado sube, las acciones no suben tan bruscamente, y cuando el mercado cae, las acciones no caen tan bruscamente. Los inversores de Taesa parecen vivir en un mundo apartado del mercado, lo que atrae a muchos inversores particulares que parecen no dejarse influenciar por la opinión de los analistas, que año tras año recomiendan vender el activo.

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Consulte los principales aspectos destacados del trimestre para conocer el favorito de los inversores.

1. El beneficio neto regulatorio de Taesa este trimestre fue de R$ 330 millones, una caída del 11,6% en comparación con el mismo trimestre del año pasado.

2. Crecimiento en la generación de efectivo operativo : Taesa registró otro trimestre con crecimiento en la generación de efectivo operativo, impulsado por proyectos recientemente completados, que generaron nuevos ingresos.

3. Ingreso Operativo Neto Regulatorio: El ingreso operativo neto regulatorio de la empresa creció un 6,0% en comparación con el tercer trimestre de 2022, totalizando R$ 831,7 millones. En lo que va del año, los ingresos regulatorios netos fueron de R$ 2.518,0 millones, un aumento del 17,8% respecto al mismo período de 2022.

4. EBITDA regulatorio: El EBITDA regulatorio de la empresa totalizó R$ 705,9 millones en el tercer trimestre de 2023 y R$ 2.181,4 millones en los primeros nueve meses del año, con crecimiento anual del 3,9% y 18,5%, respectivamente. El margen EBITDA fue del 84,9% en el trimestre y del 86,6% en 2023.

5. Causas del crecimiento : El aumento anual de los ingresos netos y del EBITDA se atribuye al inicio de la operación de Saíra (1.ª fase) bajo la gestión de Taesa , a la entrada en operación de los proyectos en construcción y al ajuste inflacionario realizado por el IPCA en los contratos de categoría 3. Esto compensó la caída en los ingresos de los contratos de categoría 2 debido a la deflación registrada en el IGP-M y la reducción restante del 50% en el RAP de las concesiones ATE III, STC y Lumitrans.

6. Posición Financiera: Taesa cerró los primeros nueve meses del año con una posición de caja de R$ 2 mil millones y una deuda neta de R$ 10,4 mil millones. El ratio deuda neta a EBITDA fue de 3,7x.

7. Emisión de Obligaciones: La empresa emitió obligaciones por valor de R$ 800 millones, con una demanda superior a R$ 1 mil millones. La emisión estuvo en línea con la ley de obligaciones de infraestructura y fue certificada con un sello verde, destacando el énfasis en la sostenibilidad.

8. Taesa mantuvo una alta tasa de disponibilidad de línea del 99,9%, destacando su consistencia en la excelencia operativa y la gestión de activos de transmisión.

9. Proyectos Futuros: La empresa continúa dedicada a la ejecución y entrega de nuevos proyectos en construcción que agregarán R$ 400 millones en RAP cuando entren en operación. Taesa invirtió R$ 1,5 mil millones en los primeros nueve meses del año, incluida la compensación por la concesión de Saíra.

10. Centro de Operación del Sistema: En agosto de 2023, la empresa inauguró su nuevo Centro de Operación del Sistema, invirtiendo en modernización, seguridad y calidad operativa, con el objetivo de un crecimiento empresarial sostenible.

11. Distribución de utilidad: El Consejo de Administración aprobó la distribución de utilidad por el monto de R$ 204,6 millones, a pagar en diciembre de 2023, con base en los estados financieros intermedios de junio de 2023. Esto incluye R$ 200,5 millones como interés sobre el patrimonio (JCP) y R$ 4,1 millones como dividendos provisorios.