La reciente aprobación de un texto en la Cámara de Diputados trajo cambios significativos para los fondos de inversión en Brasil.
Uno de los cambios más destacados es la eliminación de la exigencia de que los fondos de renta variable estén clasificados como entidades de inversión , con gestión discrecional y activos efectivamente negociados en bolsa, con el fin de evitar las llamadas "come-cuotas" , una semi- impuesto anual.
Este cambio podría tener implicaciones importantes para los inversores en acciones, en particular aquellos que organizan sus recursos a través de fondos exclusivos.
De ser aprobado por el Senado el Proyecto de Ley 4173 , mantener la porción de acciones bajo la estructura de un multimercado cerrado generará impuestos periódicos a partir de 2024. Esto ha llevado a algunos inversionistas a considerar separar activos previamente agrupados, como fondos de inversión, acciones , participaciones en (FIP) y cuentas por cobrar (FIDC) , para evitar la "comida de cuotas".
Sin embargo, este enfoque puede resultar en la pérdida de la capacidad de compensar pérdidas entre diferentes clases de activos.
Los inversores a largo plazo pueden beneficiarse del aplazamiento de impuestos , posponiendo los pagos de impuestos hasta que los activos se vendan realmente.
Las reglas para los fondos de capital cerrados estaban alineadas con las carteras de condominios abiertas al público en general, requiriendo que al menos el 67% de la cartera del fondo estuviera compuesta por acciones y activos elegibles. Estos cambios tienen como objetivo garantizar que los fondos cumplan con los requisitos necesarios para evitar “comer cuotas” .
En resumen, en los fondos de renta variable de tipo abierto, el impuesto sólo se paga en el momento del reembolso, a un tipo del 15%. Anticipar impuestos sobre una ganancia no realizada que podría convertirse en una pérdida posterior sería una distorsión , especialmente en inversiones con alta volatilidad o largos períodos de maduración.