Na noite desta segunda-feira, a Bolsa brasileira (B3) anunciou a exclusão das ações da companhia aérea Gol de seu índice Ibovespa, além de outros nove índices. Essa decisão ocorreu após a empresa ter solicitado recuperação judicial nos Estados Unidos, apresentando um pedido do "Chapter 11 do United States Code" perante o Tribunal de Falências dos Estados Unidos para o Distrito Sul de Nova York.
Qual foi a perda de valor das ações da empresa?
Imagem 1: Desvalorização das ações da empresa ao longo do tempo.
Ao longo do pregão na B3 desta segunda-feira, as ações da Gol sofreram uma significativa queda de 33,11% na B3, atingindo o valor de R$ 3,96. O movimento de baixa levou a múltiplas interrupções nas negociações ao longo do dia.
Analisando alguns dados financeiros da empresa para buscar algumas respostas.
Ao analisarmos os dados financeiros da empresa, observamos que sua receita ao longo dos anos era muito variável e imprevisível, resultando em prejuízos, especialmente após a pandemia. Isso levou a empresa a amargar prejuízos por vários anos. A situação fez com que a empresa tomasse dívidas emergenciais para lidar com os problemas, aumentando seus custos financeiros em um período de alta de juros no mercado.
Imagem 2: Prejuízos da empresa GOLL4 em anos recentes.
Outro aspecto relevante que sinalizava a necessidade de capital de fontes externas, considerando a limitação das vendas afetadas, foi a diluição acionária sem a correspondente expansão em novos negócios. Em outras palavras, o capital proveniente das novas emissões de ações estava majoritariamente, ao que indica, sendo direcionado pela empresa para financiar suas operações.
Imagem 3: Notícias de aumento de capital/ diluição de participação.
É possível prever dificuldades em uma empresa?
Eu utilizo um sistema estatístico de cálculo de probabilidade de insolvência, onde são considerados dados como gastos com financiamentos, aumento da dívida em relação à posição de caixa, composição da dívida em relação ao valor de mercado, e desde o início da pandemia, a empresa, através da minha análise, mostrava-se em um momento delicado, antevendo possíveis problemas. No entanto, sabemos que uma empresa com tanta reputação quanto a Gol Linhas Aéreas não tem muitas dificuldades em realizar novas captações, seja por dívidas ou por emissão de novas ações, para sanar o problema de fluxo de caixa, enquanto ganha tempo para encontrar soluções.
Imagem 4: Sistema de previsão de risco de inadimplência.
A principal complicação reside no fato de que, diante da considerável queda no valor das ações, a diluição acionária torna-se menos favorável nesse período de baixos preços. Isso impõe à empresa a necessidade de buscar alternativas para renegociar suas dívidas, e é precisamente isso que a Gol (GOLL4) está empenhada em realizar, após ter solicitado recuperação judicial nos Estados Unidos, apresentando um pedido do "Chapter 11".
Se você precisa de um estudo estatístico relacionado a riscos de crédito, análise de possíveis falências, tanto para realizar investimentos em debêntures quanto para se tornar acionista de uma empresa, contate Wagner Germia.
Foto de Capa by Gabriel Melo
Palavras Chaves:
Investimentos de Alto Risco, Investimentos de Curto Prazo, Investimentos de Longo Prazo, Investimentos Passivos, Investimentos Ativos, Investimentos Individuais, Investimentos Coletivos, Investimentos Diretos, Investimentos Indiretos, Investimentos Nacionais, Investimentos Internacionais, Investimentos para Pessoas Físicas, Investimentos para Pessoas Jurídicas, Investimentos para Empresas