En Brasil, la renta fija ganó protagonismo a principios de año, en medio de incertidumbre sobre los próximos pasos de la Reserva Federal de Estados Unidos en relación con los recortes de tasas de interés. En febrero , los inversores revalorizaron los activos. Las tasas futuras brasileñas , los bonos públicos a tasa fija y los indexados a la inflación se vieron afectados. Mientras las inversiones postfijas , vinculadas a la Selic , continúan su rutina de retornos brutos cercanos al 1% mensual , los bonos públicos vinculados al IPCA y los títulos prefijos continúan poniendo a prueba la salud emocional de los inversores a principios de año. ya que sus ganancias continúan mostrando una volatilidad al alza y se mantuvieron ligeramente negativas durante el año.
Aunque 2024 comenzó siendo un desafío para los inversores en valores prefijados , el año sigue siendo prometedor, porque si la inflación retrocede como se esperaba, los valores de esta categoría tienden a apreciarse en valor y generar importantes ganancias en las primas .
Sin embargo, tenemos algunos problemas en el radar, el primero de los cuales es que la FED aún no ha señalado firmemente una reducción en el ciclo de tasas de interés . Además, tenemos algunos puntos de preocupación en el IPC subyacente, que no dan miedo, pero sí preocupan. Dicho esto, si la FED no señala algo en la próxima reunión del comité, el COPOM aquí en Brasil tampoco podrá o se limitará a reducir la tasa de interés más rápidamente.
El entorno global también plantea desafíos porque, como sabemos, tenemos dos conflictos geopolíticos muy graves en este momento en el otro lado del mundo. Esto ejerce presión política sobre los países; un ejemplo de esta tensión es la relación desgastada y ya peligrosa entre China y Estados Unidos. Si China atraviesa dificultades -y hay muchos signos de que esto es probable- muchos de los productos básicos ya no se exportarán, porque si el principal cliente de China es Estados Unidos, el principal cliente de Brasil es China.
Es interesante notar que comenzamos este artículo hablando de algo que debería arreglarse como la renta fija y, sin embargo, aquí estamos hablando de conflictos geopolíticos y comercio internacional. Esto se debe a que el mercado es complejo y se da cuenta de que la inflación es un competidor implacable . No tiene sentido tener una tasa de renta fija , digamos del 11% anual, si la inflación se erosiona un 12%. Es exactamente este escenario en el que los administradores de fondos de inversión centran sus investigaciones, porque, después de todo, sus trabajos existen porque la gente común, o los inversionistas comunes , depositan sus ahorros con la esperanza de que los profesionales del mercado financiero los protejan de este tipo de situaciones.
