La noche del lunes, la Bolsa de Valores de Brasil ( B3 ) anunció la exclusión de las acciones de la aerolínea Gol de su índice Ibovespa , además de otros nueve índices . Esta decisión se produjo después de que la empresa se acogiera a la protección por quiebra en los Estados Unidos mediante la presentación de una solicitud del " Capítulo 11 del Código de los Estados Unidos " ante el Tribunal de Quiebras de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York.
¿Cuál fue la pérdida de valor de las acciones de la empresa?
Imagen 1: Devaluación de las acciones de la empresa a lo largo del tiempo.
A lo largo de la sesión bursátil de B3 de este lunes, las acciones de Gol sufrieron una importante caída del 33,11% en B3, alcanzando el valor de R$ 3,96. El movimiento bajista provocó múltiples paradas comerciales a lo largo del día.
Analizar algunos de los datos financieros de la empresa para buscar algunas respuestas.
Al analizar los datos financieros de la empresa , observamos que sus ingresos a lo largo de los años fueron muy variables e impredecibles, resultando en pérdidas , especialmente después de la pandemia. Esto llevó a la empresa a sufrir pérdidas durante varios años. La situación llevó a la empresa a endeudarse de emergencia para hacer frente a los problemas, aumentando sus costes financieros en un periodo de altos tipos de interés en el mercado.
Imagen 2: Pérdidas de la empresa GOLL4 en los últimos años.
Otro aspecto relevante que señaló la necesidad de capital de origen externo, considerando la limitación de las ventas afectadas, fue la dilución accionarial sin la correspondiente expansión en nuevos negocios . En otras palabras, el capital procedente de nuevas emisiones de acciones aparentemente iba destinado en su mayor parte a la financiación de sus operaciones .
Imagen 3: Novedades ampliación de capital / dilución accionarial .
¿Es posible predecir las dificultades en una empresa?
Utilizo un sistema estadístico para calcular la probabilidad de insolvencia , donde se consideran datos como gastos de financiamiento , aumento de la deuda con relación a la posición de caja , composición de la deuda con relación al valor de mercado , y desde el inicio de la pandemia, la empresa. Según mi análisis, estaba en un momento delicado, previendo posibles problemas . Sin embargo, sabemos que una empresa con tanta reputación como Gol Linhas Aéreas no tiene muchas dificultades para captar nuevos fondos , ya sea mediante deuda o emitiendo nuevas acciones, para resolver el problema de liquidez , ganando tiempo para encontrar soluciones.
Imagen 4: Sistema de predicción de riesgos de impago .
La principal complicación reside en el hecho de que, dada la considerable caída del valor de las acciones , la dilución accionarial se vuelve menos favorable en este período de precios bajos. Esto impone a la compañía la necesidad de buscar alternativas para renegociar sus deudas, y eso es precisamente lo que Gol ( GOLL4 ) se compromete a lograr, luego de haber solicitado recuperación judicial en Estados Unidos, presentando una solicitud de "Capítulo 11".
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Foto de portada por Gabriel Melo
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